事件：中鐵總再購百列“復興號”：近日財新網發文稱中國鐵路總公司采購中國標準動車組“復興號”104列，采購總價共178億元左右。

自中國標準動車組獲得型號合格證以來，采購總量已達154列。

中國標動獲大訂單，鐵路機車車輛投資轉降為升：本次“復興號”采購價位位于1.70億-1.72億元/列區間，相比基礎價格1.80億元/列降價5%，采購總價為178億元左右。據財新網2015年鐵路機車車輛投資近1400億元。2016年大幅減少至920億元，成為近年來機車車輛投資最低年。包括本次動車組招標在內，中鐵總已2017年啟動數次招標，目前中鐵總2017年機車車輛投資達700億元左右，預計年底前會進行300-400億元的車輛投資。總體來看今年鐵路機車車輛投資將轉降為升。

動車組市場大幅反彈，高鐵網絡帶動企業發展：根據《中長期鐵路網規劃》，我國十三五期間將繼續建設高速鐵路達1.1萬公里，按照0.15列/公里的密度，可以得出2016-2020年共需1650列，年均需求量達到330列。而2016年僅招標110列，因此可以預見2017年動車組招標數量將大幅反彈，有望超過400列。根據規劃，“十三五”期間全國新建鐵路將不低于2.3萬公里，總投資不低于2.8萬億元。市場初步預測，“十三五”期間我國預計將新建鐵路3萬公里，高鐵1.1萬公里。2017年依舊是中國高速鐵路開建高峰期，鐵路建設火熱進行時，必將帶動鐵路建設相關企業業績上行。

高級修迎來需求快速增長期，動車組后市場潛力巨大：按照動車組的檢修標準，可以推測我國的動車組在投入營運3-5年后進入到四級修。2011年動車組經歷采購高峰，可推斷2017年以后，高級修將進入需求快速增長期。經過將近10年的快速發展，目前我國動車保有量已經達到2586標準組，高速鐵路建設里程超過1.9萬公里，位居世界第一位。同時，動車組逐漸從前端逐年轉向后端，動車組后市場的大幕也逐漸拉開，動車組后市場所占總投資份額會快速提升。

投資建議：政府工作報告重申鐵路投資8000億，預計十三五期間將新建鐵路3萬公里，其中高鐵里程1.1萬公里，2017年將有16條高速鐵路線路開工，鐵路建設如火如荼。而在城市軌交建設方面，“十三五”期間城市軌交新增預計將超過3000公里，軌交產品內外需求齊升，技術升級帶來全產業鏈投資機會，我們持續推薦：

【中國中車】：國內鐵路裝備龍頭企業，多元業務迎來新興成長

【康尼機電】：軌交門系統龍頭企業

【春暉股份】：高鐵配件需求旺盛，軌交盈利可喜扭虧為盈

【鼎漢技術】：外延完善產業鏈，跨界平臺模式再續成長建議關注永貴電器、晉西車軸、太原重工、眾合科技、新筑股份

風險提示：鐵總招標進展放緩，后市場潛力不及預期。